专家解读2024年前5个月汽车行业表现

笔记： 本分析文章仅代表崔东树个人观点。如有异议，请留言。

一、核心数据点

随着5月份宏观政策组合的实施和市场需求的持续复苏，效果不断显现。

2024年1-5月份，规模以上工业企业实现营业收入53.03万亿元，同比增长2.9%；业务成本45.27万亿元，增长3.0%；营业收入利润率为5.19%，同比提高0.02个百分点。

2024年1月至5月，汽车行业收入38966亿元，同比增长7%；成本34099亿元，增长7%；利润2047亿元，同比增长17.9%；汽车行业利润率为5.3%，与下游工业企业6.1%的平均利润率相比，仍较低。

随着汽车市场生产规模扩大、PPI下降、上游碳酸锂成本下降，车企整体利润略有改善。

由于竞争压力，利润主要依靠出口和高端奢侈品，其他大部分企业利润大幅下滑，部分企业生存压力加大。

国内有效需求依然不足，外部环境依然复杂严峻，工业企业效益恢复基础仍需巩固。

由于燃油车利润微薄，但迅速萎缩，部分企业严重亏损；新能源汽车增长较快，但亏损较大，压力较大。

因此，中央和地方政府稳定汽车生产，积极稳定燃油汽车消费，汽车行业总体形势稳定向好。

二.具体分析

一、各类经济主体收入和利润结构

1-5月份，规模以上工业企业营业收入53.03万亿元，同比增长2.9%；业务成本45.27万亿元，增长3.0%；营业收入利润率为5.19%，同比提高0.02个百分点。

工业领域收入总体增长平稳，利润表现较好。近年来，国有企业收入和利润波动较大。民营企业的业绩稳定得多，但利润相对较低。

2、收入和利润结构变化

目前，国有企业经营状况良好，收入、利润比重持续增长。外资、民营企业销售利润走势较低。营业收入的利润率在采矿业和国有企业的水平上也很好，而私营企业的利润率则很差，制造业的利润占比近期略有下降。

3、具体行业分析

1、矿业利润远好于下游

2024年前5个月，在高基数、高价格的情况下，挖矿依然有很大的增长动力，1-5月的利润率在19.8%的水平也很不错。

2024年1月至5月，煤炭和石油行业利润最高，近期石油行业利润率增速惊人。采矿业整体利润保持较高水平。

二、水、电、气行业利润大幅增长

电力行业利润创历史新高，燃气行业利润略低，但也实现了增长。水厂的利润特别好。

3、上游利润惨淡

2023年，上游行业销售收入和利润在高增长后双双回落，尤其是利润率下降至1.9%。其中，以钢板冲压等行业为代表的销售利润率持续大幅下降，负利润率已经出现。化学原料、有色金属冶炼行业利润仍较好。

4、中游利润相对稳定

2024年1月至5月，中游行业销售收入、利润增长平均。中游行业销售利润率由2018年的6.0%下降至4.3%，降幅较大。 2023年，主要中游行业销售利润率也出现下降，尤其是废旧物资利用和非金属矿制品行业。

5、下游利润大幅下滑

2024年1月至5月，汽车行业利润增长18%，远高于工业整体利润增速4%，汽车利润改善速度较好。但汽车行业的利润率为5.3%，仍低于烟、药、酒等其他下游企业。

目前，主要高利润行业仍是烟草、医药、酒类，其中酒类行业利润快速增长，医药行业利润保持良好增长态势。计算机、通信、电子行业利润不是很高，但同比也有明显改善。

6、汽车行业盈利困难

2022年汽车产量2748万辆，同比增长3%，新能源汽车产量722万辆，增长98%，渗透率26%。 2023年汽车产量3011万辆，同比增长9%；新能源汽车产量944万辆，同比增长30%，渗透率达31%，增幅较高。 2024年5月，汽车产量235万辆，同比增长1%；新能源汽车产量92万辆，同比增长34%，渗透率39%； 1-5月，汽车产量1133万辆，同比增长7%；新能源汽车产量388万辆，同比增长34%，渗透率34%，回归稳定增长。

2024年1月至5月，汽车行业收入38966亿元，同比增长7%；成本34099亿元，增长7%；利润2047亿元，同比增长17.9%；汽车行业利润率为5.3%，与下游工业企业6.1%的平均利润率相比，仍较低。

随着汽车市场生产规模扩大，PPI下降，上游碳酸锂成本下降，车企整体利润略有改善。纵观前几年利润率下降的趋势，汽车行业利润降幅依然较大，且由于政策支持下新能源明显的价格优势，主流车企的利润压力急剧增大。

美美能源（中国）有限公司 是一家专注于汽车及汽车零部件进出口业务的综合性汽车服务平台，提供围绕汽车全产业链的服务，包括海外贸易、汽车金融、汽车租赁、海外进出口业务、物流运输业务。我们用新模式打造国内外客户、资金、车辆为一体的综合服务商。

我们的优势包括：

• 奥弗斯